Hindistan 2047 yılına kadar gelişmiş bir ülke olmayı hedefliyor. NITI Aayog'un tahminine göre, Hindistan'ın gayri safi yurt içi hasılası (GSYH), yıllık reel GSYH büyüme oranının %9'un üzerinde olacağı varsayılarak bu yıl 30 trilyon dolara ulaşacak. Ancak ekonominin büyüme oranının, dört yılın en düşük seviyesi olan 2023-24'teki %8,2'ye kıyasla 2024-25'te %6,4 ile oldukça düşük olması bekleniyor. Hindistan büyüme hızının yavaşlamasını kaldıramaz çünkü bu, gelişmiş bir ekonomi olma hayalini gölgede bırakacaktır.
Kademeli vergilendirme, özellikle emek yoğun sektörlere yönelik teşvikler yoluyla istihdam fırsatları yaratarak, FM'nin zenginlerden ağır vergiler almasına ve seferber edilen kaynakları yoksul ve alt-orta gelir gruplarına harcamasına olanak tanıyan bir araçtır. (HT dosya fotoğrafı)
Yavaşlamanın ana nedenleri imalat, madencilik ve temel hizmet sektörlerindeki zayıf performansın yanı sıra yavaş yatırımlardı.
İmalat sektörünün 2023-24'teki %9,9'a kıyasla 2024-25'te %5,3 büyümesi bekleniyor. Madencilik sektörünün büyümesi 2023-24'teki %7,1'den 2024-25'te %2,9'a yavaşladı. İnşaat ve ticaretle bağlantılı sektörlerdeki büyüme oranları sırasıyla %9,9'dan %8,6'ya ve %6,4'ten %5,8'e düştü. Etkilenen diğer sektörler elektrik, gaz, su ve kamu hizmetleri (%7,5'ten %6,8'e) ve finansal hizmetler (%8,4'ten %7,3'e) oldu. Bu sektörlerin azalan dinamizmi endişe vericidir ve Birliğin 2025-2026 Bütçesinde öncelikli olarak ele alınması gerekmektedir.
Kırsal talep büyümeyi tetikliyor
Tüketici talebinin bir göstergesi olan özel tüketim harcamalarının 2023-24'teki %4'e kıyasla 2024-25'te %7,3 büyümesi bekleniyor. Ancak, tarım ve buna bağlı faaliyetlerin 2024-25'te (%3,86) 2023-24'e (%1,4) göre daha yüksek bir oranda artması nedeniyle, artışın temel nedeni kırsal taleptir. Kırsal talep toplam talebin %60'ını oluşturmaktadır. Kentsel talep, imalat ve hizmetler gibi sektörlerdeki yavaşlayan büyüme oranları, işsizlik, yüksek borçlanma maliyetleri ve başta gıda enflasyonu olmak üzere enflasyon nedeniyle reel ücretlerdeki durgunluk veya düşüşten olumsuz etkileniyor. Dayanıklı mallara ve hızlı tüketim mallarına olan talep ya yavaş yavaş artıyor ya da azalıyor.
Otomotiv endüstrisi, zayıflayan tüketici güveninden sert bir darbe aldı. Otomobil satışları 2024'te son dört yılın en düşük seviyesi olan %5'e geriledi. Genellikle cazip stok temizleme promosyonları nedeniyle satışlar Aralık ayında artar. Ancak Aralık 2024'te otomobil satışları Kasım 2024'e göre %8,6 düştü. İki tekerlekli araç satışlarının geçmişi de cesaret verici değildi. Otomotiv sektörü imalat sektörünün omurgasını oluşturmaktadır. İmalat GSYH'sinin %40'ından fazlasına katkıda bulunuyor ve 35 milyon kişiye istihdam sağlıyor.
Keynesyen ilkeler anahtardır
Tanınmış ekonomist JM Keynes'in önerdiği önlemler, Birlik Maliye Bakanı (FM) Nirmala Sitharaman'ın ekonomideki düşüş eğilimini durdurmasına yardımcı olabilir. Ekonomi tarihi, Büyük Bunalım'ın (1929-1934) ana nedeninin etkin talep eksikliği olduğunu göstermektedir. Keynes, hükümetlerin piyasadaki mal bolluğunu ortadan kaldırmak için vergi kesintileri ve açık harcamalar da dahil olmak üzere agresif harcamalar yoluyla satın alma gücü yarattığını öne sürdü. Özel yatırımları teşvik etmek için kamu yatırımlarının artırılmasını önerdi. Bu önlemlerin depresyonun olumsuz etkilerini iyileştirmek için her derde deva olduğu kanıtlandı. Ancak 1970'lerde petrol krizi, devlet sektörünün verimsizliği ve Nobel Ödülü sahibi Milton Friedman liderliğindeki serbest piyasa ekonomisinin artan gücü sonrasında Keynesyen tarifler parlaklığını yitirdi.
Yavaş yavaş liberalleşme, özelleştirme ve küreselleşme politikaları Hindistan da dahil olmak üzere gündelik kavramlar haline geldi. Bu durum dünya çapında bariz bir gelir eşitsizliğine yol açtı. Zengin ve fakir arasındaki büyüyen uçurum, zenginlerin fakirlere göre daha düşük tüketim eğilimine sahip olması nedeniyle talep açığına yol açmaktadır.
Ekonomilerin yatırım ve talepteki düşüşlerden muzdarip olduğu aksaklıklara rağmen Keynesyen ilkeler dünya çapında uygulandı. Örneğin, 2008 mali krizi sırasında, Kovid ve Kovid sonrası dönemlerde ülkeler, yatırımı ve talebi artırmak ve zor durumdaki ekonomileri canlandırmak için mali teşvik kullandı. Dışişleri Bakanımız yatırımı ve talebi teşvik etmek için diğer politika önlemlerinin yanı sıra Keynesyen bilgeliği de kullanabilir.
İlk olarak, özel yatırımı artırmak için FM, 2025-26 Bütçesindeki sermaye harcamalarını (Sermaye Harcamalarını) artırmalıdır. 2024-25 bütçesinde yatırım hedefi şöyleydi: ₹11,1 trilyon. Bununla birlikte, hükümetin Nisan-Kasım döneminde Mali Yıl25 sermaye harcaması hedefinin yalnızca %46,2'sini kullanması nedeniyle başarının 1-1,5 trilyon Rs'den az olması muhtemeldir; bu oran, aynı dönemdeki %58,6'dır.
Artan oranlı vergilendirme
FM sadece sermaye harcamalarını artırmakla kalmamalı, aynı zamanda yatırım hedeflerine uyumu da izlemelidir. Artan sermaye harcamaları ve hedefe ulaşılması özel yatırımları teşvik edecektir. İkincisi, Dışişleri Bakanı, kaynakları zenginlerden fakirlere aktararak bütçeyi eşitsizliği azaltmak için kullanabilir. Artan oranlı vergilendirme, özellikle emek yoğun sektörleri teşvik ederek onlara istihdam fırsatları yaratarak, zenginlerden ağır vergiler alınmasına ve seferber edilen kaynakların yoksul ve alt-orta gelir gruplarına harcanmasına olanak tanıyan bir araçtır. Üçüncüsü, işgücü piyasasının değişen ortamına uygun yeni becerilerin geliştirilmesi için eğitim sektörüne daha fazla kaynak sağlamalıdır. Ampirik kanıtlar eğitime yatırım yapmanın eşitsizlikleri azalttığını göstermektedir.
Dördüncüsü, Mahatma Gandhi Ulusal Kırsal İstihdam Garantisi Yasası durumunda, iş günü hakkını 100'den 150'ye çıkarmalı ve ücretleri artırmalıdır. Ücretli mallara talep yaratmak amacıyla kentsel yoksullara yönelik benzer programlar duyurulmalıdır. Beşincisi, yollar, iletişim, sulama ve elektrik gibi kırsal altyapıya daha fazla fon sağlayarak, FM istihdam yaratılmasına yardımcı olabilir ve kırsal talebi daha da canlandırabilir. Altıncısı, orta sınıfa mali yardım sağlamak, talebi canlandırmak için güçlü bir araç olabilir. Son olarak, yavaşlamanın asıl yükünü çeken imalat, madencilik ve hizmet sektörlerine yönelik vergi indirimlerini duyurmalı. [email protected]
BS Ghuman (HT dosyası fotoğrafı)
Yazar, Patiala'daki Punjabi Üniversitesi'nin eski rektör yardımcısıdır. İfade edilen görüşler kişiseldir.
Kademeli vergilendirme, özellikle emek yoğun sektörlere yönelik teşvikler yoluyla istihdam fırsatları yaratarak, FM'nin zenginlerden ağır vergiler almasına ve seferber edilen kaynakları yoksul ve alt-orta gelir gruplarına harcamasına olanak tanıyan bir araçtır. (HT dosya fotoğrafı)
Yavaşlamanın ana nedenleri imalat, madencilik ve temel hizmet sektörlerindeki zayıf performansın yanı sıra yavaş yatırımlardı.
İmalat sektörünün 2023-24'teki %9,9'a kıyasla 2024-25'te %5,3 büyümesi bekleniyor. Madencilik sektörünün büyümesi 2023-24'teki %7,1'den 2024-25'te %2,9'a yavaşladı. İnşaat ve ticaretle bağlantılı sektörlerdeki büyüme oranları sırasıyla %9,9'dan %8,6'ya ve %6,4'ten %5,8'e düştü. Etkilenen diğer sektörler elektrik, gaz, su ve kamu hizmetleri (%7,5'ten %6,8'e) ve finansal hizmetler (%8,4'ten %7,3'e) oldu. Bu sektörlerin azalan dinamizmi endişe vericidir ve Birliğin 2025-2026 Bütçesinde öncelikli olarak ele alınması gerekmektedir.
Kırsal talep büyümeyi tetikliyor
Tüketici talebinin bir göstergesi olan özel tüketim harcamalarının 2023-24'teki %4'e kıyasla 2024-25'te %7,3 büyümesi bekleniyor. Ancak, tarım ve buna bağlı faaliyetlerin 2024-25'te (%3,86) 2023-24'e (%1,4) göre daha yüksek bir oranda artması nedeniyle, artışın temel nedeni kırsal taleptir. Kırsal talep toplam talebin %60'ını oluşturmaktadır. Kentsel talep, imalat ve hizmetler gibi sektörlerdeki yavaşlayan büyüme oranları, işsizlik, yüksek borçlanma maliyetleri ve başta gıda enflasyonu olmak üzere enflasyon nedeniyle reel ücretlerdeki durgunluk veya düşüşten olumsuz etkileniyor. Dayanıklı mallara ve hızlı tüketim mallarına olan talep ya yavaş yavaş artıyor ya da azalıyor.
Otomotiv endüstrisi, zayıflayan tüketici güveninden sert bir darbe aldı. Otomobil satışları 2024'te son dört yılın en düşük seviyesi olan %5'e geriledi. Genellikle cazip stok temizleme promosyonları nedeniyle satışlar Aralık ayında artar. Ancak Aralık 2024'te otomobil satışları Kasım 2024'e göre %8,6 düştü. İki tekerlekli araç satışlarının geçmişi de cesaret verici değildi. Otomotiv sektörü imalat sektörünün omurgasını oluşturmaktadır. İmalat GSYH'sinin %40'ından fazlasına katkıda bulunuyor ve 35 milyon kişiye istihdam sağlıyor.
Keynesyen ilkeler anahtardır
Tanınmış ekonomist JM Keynes'in önerdiği önlemler, Birlik Maliye Bakanı (FM) Nirmala Sitharaman'ın ekonomideki düşüş eğilimini durdurmasına yardımcı olabilir. Ekonomi tarihi, Büyük Bunalım'ın (1929-1934) ana nedeninin etkin talep eksikliği olduğunu göstermektedir. Keynes, hükümetlerin piyasadaki mal bolluğunu ortadan kaldırmak için vergi kesintileri ve açık harcamalar da dahil olmak üzere agresif harcamalar yoluyla satın alma gücü yarattığını öne sürdü. Özel yatırımları teşvik etmek için kamu yatırımlarının artırılmasını önerdi. Bu önlemlerin depresyonun olumsuz etkilerini iyileştirmek için her derde deva olduğu kanıtlandı. Ancak 1970'lerde petrol krizi, devlet sektörünün verimsizliği ve Nobel Ödülü sahibi Milton Friedman liderliğindeki serbest piyasa ekonomisinin artan gücü sonrasında Keynesyen tarifler parlaklığını yitirdi.
Yavaş yavaş liberalleşme, özelleştirme ve küreselleşme politikaları Hindistan da dahil olmak üzere gündelik kavramlar haline geldi. Bu durum dünya çapında bariz bir gelir eşitsizliğine yol açtı. Zengin ve fakir arasındaki büyüyen uçurum, zenginlerin fakirlere göre daha düşük tüketim eğilimine sahip olması nedeniyle talep açığına yol açmaktadır.
Ekonomilerin yatırım ve talepteki düşüşlerden muzdarip olduğu aksaklıklara rağmen Keynesyen ilkeler dünya çapında uygulandı. Örneğin, 2008 mali krizi sırasında, Kovid ve Kovid sonrası dönemlerde ülkeler, yatırımı ve talebi artırmak ve zor durumdaki ekonomileri canlandırmak için mali teşvik kullandı. Dışişleri Bakanımız yatırımı ve talebi teşvik etmek için diğer politika önlemlerinin yanı sıra Keynesyen bilgeliği de kullanabilir.
İlk olarak, özel yatırımı artırmak için FM, 2025-26 Bütçesindeki sermaye harcamalarını (Sermaye Harcamalarını) artırmalıdır. 2024-25 bütçesinde yatırım hedefi şöyleydi: ₹11,1 trilyon. Bununla birlikte, hükümetin Nisan-Kasım döneminde Mali Yıl25 sermaye harcaması hedefinin yalnızca %46,2'sini kullanması nedeniyle başarının 1-1,5 trilyon Rs'den az olması muhtemeldir; bu oran, aynı dönemdeki %58,6'dır.
Artan oranlı vergilendirme
FM sadece sermaye harcamalarını artırmakla kalmamalı, aynı zamanda yatırım hedeflerine uyumu da izlemelidir. Artan sermaye harcamaları ve hedefe ulaşılması özel yatırımları teşvik edecektir. İkincisi, Dışişleri Bakanı, kaynakları zenginlerden fakirlere aktararak bütçeyi eşitsizliği azaltmak için kullanabilir. Artan oranlı vergilendirme, özellikle emek yoğun sektörleri teşvik ederek onlara istihdam fırsatları yaratarak, zenginlerden ağır vergiler alınmasına ve seferber edilen kaynakların yoksul ve alt-orta gelir gruplarına harcanmasına olanak tanıyan bir araçtır. Üçüncüsü, işgücü piyasasının değişen ortamına uygun yeni becerilerin geliştirilmesi için eğitim sektörüne daha fazla kaynak sağlamalıdır. Ampirik kanıtlar eğitime yatırım yapmanın eşitsizlikleri azalttığını göstermektedir.
Dördüncüsü, Mahatma Gandhi Ulusal Kırsal İstihdam Garantisi Yasası durumunda, iş günü hakkını 100'den 150'ye çıkarmalı ve ücretleri artırmalıdır. Ücretli mallara talep yaratmak amacıyla kentsel yoksullara yönelik benzer programlar duyurulmalıdır. Beşincisi, yollar, iletişim, sulama ve elektrik gibi kırsal altyapıya daha fazla fon sağlayarak, FM istihdam yaratılmasına yardımcı olabilir ve kırsal talebi daha da canlandırabilir. Altıncısı, orta sınıfa mali yardım sağlamak, talebi canlandırmak için güçlü bir araç olabilir. Son olarak, yavaşlamanın asıl yükünü çeken imalat, madencilik ve hizmet sektörlerine yönelik vergi indirimlerini duyurmalı. [email protected]
BS Ghuman (HT dosyası fotoğrafı)
Yazar, Patiala'daki Punjabi Üniversitesi'nin eski rektör yardımcısıdır. İfade edilen görüşler kişiseldir.